“債券通”滿月之際，記者走訪香港中外資金融機構，此間市場人士表示，“債券通”首月運行平穩，市場看好“債券通”長期投資價值和發展空間，并期待其稅收、評級和交易品種進一步完善。

“債券通”是內地債券市場對外開放的重大舉措，其業務機制設計較好地彌合了內地和境外市場機制之間的差異，體現了諸多創新。境外投資者可經由香港與內地基礎設施機構之間在交易、托管、結算等方面互聯互通的機制安排，在不改變業務習慣的基礎上，高效便捷地通過香港投資內地銀行間債券市場。

目前，中銀香港利用“債券通”渠道進行交易，業務量穩步提升，“債券通”已成為中銀香港投資內地債券的重要渠道。

工銀國際研究部副主管涂振聲表示，工銀國際估計如果國際三大債券指數將中國債券納入，將為內地債市引入１３０００－２００００億元人民幣，預計“債券通”今年能引入約５００億元人民幣。

“債券通”的空間與潛力正被市場看好。除了中資機構，外資金融機構也對“債券通”表現出積極態度。渣打香港表示，目前透過不同的市場準入計劃，協助環球客戶通過“債券通”進入中國在岸市場。

穆迪大中華區信用研究分析主管、副董事總經理鐘汶權說，還有很多外資機構對內地評級情況和市場披露不太了解，目前仍在觀望中。

對此，中銀香港首席經濟學家鄂志寰指出，這類機構需要在諸多渠道之間進行選擇和權衡，需要一些時間，因此不能以初期成交量作為評判的唯一依據。

同時，市場也在期待“債券通”的一些細節能進一步完善。

從稅務安排來看，目前境外投資者投資銀行間債市的稅收安排尚未明確，是外資進入的障礙之一。此外，信用評級機構中誠信亞太指出，國內外信用評級的標準并不統一，這給境外投資者識別境內信用債券的風險狀況提出了挑戰。

由于缺乏信用風險緩釋工具，境外投資者對內地信用債的態度仍謹慎。鄂志寰指出，“北向通”交易品種目前僅為現券買賣，暫未放開債券遠期、利率互換和回購等交易，這會限制境外機構擴大投資規模。

對于市場非常關注的“南向通”開通時間表，工銀國際認為，人民幣貶值壓力漸漸釋放，加上“北向通”的運作暢順后，“南向通”最快或可在一年后開通。（記者 李濱彬）